摩根士丹利:美元、欧元、英镑、瑞郎、加元及澳纽本周展望

  摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(1月23日)撰文公布了美元、欧元、英镑、瑞郎、加元及澳纽本周展望。内容如下:

  美元:回落基本完结 看多

  我们认为美元的回撤基本完结,预计后市将进一步走高,特别是兑低收益率货币。耶伦的讲话很重要,因为其表面了她是支持3次升息的。这令美元短期利率预期获得支撑。此外,上周的美国经济数据也继续向好,初请和通胀都不错。特朗普的讲话为市场注入了部分不确定性,但就像我们之前所说的,我们不认为这会改变美元的升值趋势。我们预计再通胀因素仍将令美元自当前水平走高。

  欧元:欧洲央行鸽派 看空

  欧洲央行上周维持了鸽派论调,即便其表示了部分欧盟国家有通胀上行信号。德拉基表示,只有当通胀持续上升的时候,货币政策才会收紧。这表明,考虑到欧元区核心国家和外围国家的背离,欧洲央行仍将在一段时间内维持当前适度宽松政策。这会令欧盟名义收益率仍处于相对低位,而随着全球和欧盟通胀水平上升,实际收益率将下降,从而打压欧元。我们仍维持看空欧元/美元的观点。

  英镑:空头回补型走高 看多

  我们认为英镑/美元在再度走低看向1.17目标前,将反弹看向1.27/28水平。特蕾莎上周的讲话表明,英国在单一市场准入和商业模式变化中会二择其一。这些短线都会对英镑构成支撑作用。市场仓位目前仍以空头为主,这表明空头还有回补的空间。本周的主要事件是最高法院裁定和英国GDP表现。

  瑞郎:全球风险驱动 中性

  瑞士央行行长乔丹表示负利率仍是有必要的,而且是有效的。这表明负利率政策将在一段时间内得到维持,瑞士央行不可能在短期内改变货币政策。因此,美元表现将主导美元/瑞郎走势,实际利差可能令汇价进一步走高。如果全球风险偏好下降,则瑞郎会从避险买需中受益。

  加元:转而看空加元 看空

  我们转而看空加元,加拿大央行的决议是个短期加元的转变点。加拿大央行延续着适度鸽派声明,新闻发布会则更为鸽派。加拿大央行强调了美国财政刺激对加拿大的利好有限,加拿大经济前景仍面临挑战。产出缺口在2018年中前不会得到闭合,同时很难修正市场对年内升息10个基点的预期。加拿大央行偏鸽,北美自由贸易协定担忧增加、市场目前仓位仍是偏加元多头,这些令我们认为随着利率曲线至少会走平,加元会因此在2017年走低。我们已经因此建立了美元/加元多头仓位。

  澳元:等待更好的做空点位 中性

  澳元表现持续良好,虽然我们中期看空,我们在等待更好地做空澳元的价位。与此同时,铁矿石和其他金属价格则持续走高。澳元/美元升穿了0.74上轨。美元走高或许会令澳元升势暂停,但我们在等澳洲国内因素或其他外部因素来触发澳元跌势,届时会入场做空。长期来看,我们认为澳联储将更为偏鸽,对中国经济的过度依赖甚至会令澳联储降息。澳洲扩张的楼市可能开始影响到其本地消费。

  纽元:美元主导纽元/美元表现 中性

  我们预计纽元兑澳元中期会走高,但由于澳元短线快速走高,我们了结澳元/纽元空头。美元的表现主导纽元/美元汇价,但本周的新西兰CPI将较为重要。该数据年率可能创出近两年高位,从而确认新西兰联储在未来一年可能升息一次。

  北京时间1月23日10:52,美元指数报100.37,英镑/美元报1.2421/24,欧元/美元报1.0742/45,美元/加元报1.3281/85,美元/瑞郎报0.9985/93,澳元/美元报0.7575/77,纽元/美元报0.7198/02。

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