专家:股市崩盘将临 别指望央行出手救市(3)

  以下摘自知名财经博客Zero Hedge“金融危机后股市只剩下一个买家”这篇文章。

  “股票回购拖垮了企业,却肥了老板的腰包。”

  #图6#企业已经成为美国股市的主要买家(单位:%,购买量/总成交量)

  红色虚线:非金融部门蓝色虚线:海外投资者灰色线:家庭黑色线:机构廉价的信贷、“刺激”和宽松的借贷标准带来了下列后果:

  人们能够用更低的成本借到更多的信贷,所以人们很愿意这样去做。汽车贷款、信用卡债务和学生贷款已经稳步增长。

  而宽松的借贷标准导致违约率上升。 银行和债权人到达了信贷周期的末端,贷款活动减少,并预期会出现更高的违约率。

  违约率又会导致银行利润减少,信心走弱和股市崩盘。

  以下摘自萨默斯(Graham Summers)所写的“银行正在招来又一轮债务泡沫”一文。

  #图7#美国商业银行贷款总额同比变化(单位:%)

  #图8#美国商业银行贷款违约率情况蓝色线:商业和工业贷款红色线:消费贷款

  #图9#消费贷款违约率与威尔夏5000指数的关系

  蓝色线:消费贷款违约率红色线:威尔夏5000指数

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